及后，蒋介石称许这次战役“粤敌猛攻粤北不能达成其攻占韶关目的，其他各战区皆我处主动优势，敌不能实施打通粤汉路之计划”。
第二次粤北战役：第二次粤北战役又称良口之战。
第一次粤北战役日军败退后，经过整补，于1940年5月再度反扑，欲将国军主力消灭于良口地区。
安藤利吉将第18，38，104师团2万余人和第21dú • lì 飞行队（30余架飞机），以第38师团为中路，由太平，神岗出发，经从化，凤院，进犯良口。
第18师团为右翼，集结于石龙，石滩。
第104师团为左翼，集结于太和，新街，协同第38师团作战。
为确保粤北防区，余汉谋指挥第62，63，65军和dú • lì 第20旅等，共3.3万人，沿日军进攻路线，利用既设工事，阻击日军。
此役分为三个阶段。
1940年5月13-23日为防御阶段。
5月13日，敌第38师团先头部队400余人从神岗进犯从化街口，被第187师561团击退。
14-17日，日军700余人，在其飞机的掩护下，与第152师反复争夺，先后攻占鸡笼岗，门楼关。
18-20日，日军3000余人由鸡笼岗出发，分三路向良口方面进攻。
20日日军突破李寨顶第152师阵地，占领良口。
22日，日军3000余人在飞机配合下，突破横杭第152师防线，攻陷石榴花顶，23日又占望到底。
为配合第38师团作战，第104师团千余人于16日由象山，两龙向花县进犯，国军第158师474团顽强抵抗，花县失而复得，但日军增援2000余人，再陷花县。
5月24日-31日为争夺阶段。
鉴于日军第38师团孤军深入良口地区，余汉谋决定在良口组织反攻。
以第62，63，65军在良口西，南，北同时出击。各部于24日黄昏开始反攻，27-31日，双方在良口附近形成拉锯战。
6月1-12日为追击阶段。
国军连日反攻，虽未将敌击溃，但日军第38师团深入良口西北山区后，补给困难。
因此，余汉谋决心集中第62，63，65军主力，继续反攻。
6月1日，第187师收复陈围，黄围，第158师攻克花县。
2日，第187师推进至百鸟湖附近，第152，153师克复望到底，围脑顶，分水坳，第186师收复石榴花顶。
3日，安藤利吉根据第38师团深入良口后，兵力不足，补给困难的情况，令该师团撤至从化，第18，104师团分别撤回增城，新街。
同日，日军分路开始南撤。国军全线反击，先后收复良口，派潭，麻村，和睦迳等地，日军向神岗撤退。
12日，恢复战前双方阵地原态势。
此役据日本防卫厅战史室编纂：《日本军国主义侵华资料长编——（日本大本营陆军部）摘译》（上），日军亡251名，伤548名。
而据第4战区司令长官司令部记载，国军亡3068名，伤2225，失踪330名。